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支付牌照引发口水战 VIE群体恐慌
网友分享于:Jun 12, 2018 11:34:38 PM    来源: IT货架   

  一场原本针对马云转移支付宝所有权的诚信质疑,却在拉扯中捅破了VIE合法性的窗户纸,并引发了整个行业的群体性恐慌。

  在事件的演变过程中,传言四起。传言涉及各方三缄其口,使得所有人将之理解为,其中存在难言之隐。正如《创业家》杂志所呼告的那样:“没有人能置身事外,没有人能独善其身”,这才是业界恐慌之根源所在。整个互联网行业,连同工信部和央行,都被架上了舆论的火山口,一起接受煎熬。

  牌照引发的忧虑

  对第三方支付业规范性文件《非金融企业支付服务办法》中,对于第三方支付牌照申请企业的出资人则并无限外规定。至于外商投资支付机构的业务范围、境外出资人的资格条件、出资比例等,在央行2号令第九条规定“由中国人民银行另行规定,报国务院批准”。而在“另行规定”出现之前,涉外第三方支付企业需上报国务院另行批准。

  为了毫无悬念地获得牌照,银联商务等“银联系”公司通过谈判清退了外资;拉卡拉将外方股权由联想控股旗下的美元基金转入人民币基金手中,或直接由联想控股收购。为了搭上首轮发牌的快车道,相关企业的调整举动,被公众理解为“安全过关”需要。

  马云为了“安全”,私下里做了些小动作,结果引发了诚信质疑。马云将一切源头推向VIE,而业内在阿里事件之后的一系列的传言,将这个本来只会意会不可言传的事情,弄得沸沸扬扬。涉及各方三缄其口,最终引发了行业对VIE的担忧。

  马云“用百分之二百的努力,确保住了一个百分之百的正确结果”,并在众人的诚信指责声中,成功地将口水引向了带有VIE性质的竞争对手们,一旁清闲着乐观好戏。

  马云此举,实属高明。如果VIE们保住了牌照,则支付宝与股东谈判时就有了退让的余地,随时可以把已经切断的纽带接上;如果VIE们丢掉了牌照,他则可以向外资股东们证明,我马云做出了正确的决定,并果敢地消灭了一批竞争对手,从此地位稳固。

  诚如牛文文所说,“VIE是互联网及美元VC的睾丸……大家谁也不要乱捏,尤其不能当作同行竞争的手段去操弄。”马云此举,释放出了一个危险的信号。

  业界担心政策收紧

  所有人都认为,马云是个聪明人。而如此精明的马云豁出一世英名,下了这样的赌注,所有人开始相信,这将是一盘很大的棋。关于政策底线的猜想,由于信息的严重不对称,引起业界恐慌。

  事实上,自新浪网2000年用协议控制安排赴美上市成功后,VIE已经成为国内外商限制准入行业公司海外上市的通行做法,成为创新型企业海外融资的快车道。监管层理解,这些企业还处于成长期的企业无法按照国内标准在国内上市,因此也就放了他们一条生路。这种制度创新,“孕育了十几年来中国互联网每一个伟大公司”(薛蛮子语)。

  几乎可以说,如果没有VIE结构,中国就不会出现新浪、搜狐这样的主流互联网媒体平台,不会出现腾讯百度这样市值数百亿美元的互联网巨头,不会出现优酷、360、京东商城凡客诚品等一大批后起之秀,也不会出现阿里巴巴和马云。

  VIE本属官方默许的合规安排,突然出现不确定性,引发了业界对于政策收紧的担忧。随着传言四起,各方的恐慌情绪进一步扩散。其恐慌,源自对监管层收紧政策,甚至推行“一刀切”的顾虑;担心已经延用多年的VIE,会在一夜之间变成“不合规”。

  如果消息属实,“不止支付行业,不止互联网产业,中国民企的境外上市通路,怕被根本性动摇,这是全体创业者的一个恶梦”(牛文文观点)。

  急盼靴子落地

  在靴子落地的焦急等待中,第三方支付企业保持静默,而创新企业、创投行业重量级人物则炸开了锅,在微博上对VIE热议不绝,奔走呼告。也许这种呼告会是一种多余,但谁也不敢放松警惕,生怕马云“一语成谶”。

  事实上,从2号令及实施细则来看,央行2号令从未关闭支付行业对外资的大门,未获牌照的第三方支付企业要在9月1号前停止业务,只是针对内资拿牌企业,外资支付企业并不在此规范之列。即使央行要求拿牌企业无外资直接、间接控股,并不意味着要断掉外资性质支付企业的生路,相关企业仍过通过正常渠道向国务院提出申请。

  易凯资本CEO王冉则相对乐观,他在长篇博文《制度之责与马云之错》中指出,“相信央行乃至更高决策机构在考虑支付宝问题的时候会非常谨慎……相信监管部门会站在真正的国际利益的高度,不会让已经生根了10年、涉及数万亿美元资产的VIE说打破就打破,不会让那么多中国企业在国际上背上背信弃义、过河拆桥、不讲原则的骂名”。

  别再使劲搅和了,把水搅和混了反而看不清真相。众多分析者认为,现在也许耐心等待,才是最好的办法。

  解铃还须系铃人,何不让阿里的归阿里,VIE的归VIE。耐心等待阿里和雅虎、软银之间的谈判结果,静观支付宝完成这一轮闯关,再做应对。

  相信监管层会为中国的创新者留一条通路……

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